本周2017年业绩公布已经到了密集公布期，很多上市公司纷纷揭开底牌，当然，在没揭开前，其实大部分前期都有一些业绩预告，只是，市场需要透过全面的年报数据来评估公司业绩的含金量，最重要的是，透过这些去感知未来业绩是否具有持续的成长性。

成长为王才是股价走强的核心

　　近期随着年报密集公布，我们不妨看看最近年报公布后的一些白马蓝筹的走势。如贵州茅台（600519），3月28日公布每股税前派109.99元，虽然派发红利不是最理想，但也还过得去，只是由于年报数据显示毛利有所下滑，应收账款等数据不是特理想，所以市场就担心中期的不确定性，股价应声就大跌了接近5%。对贵州茅台而言，这样的日跌幅在近期算是罕见的了。

　　另外一个，我一直在关注的科技人工智能龙头之一科大讯飞（002230），也在3月29日公布了年报。每10股税前派1元转增5股，虽然税前派1元这样的分红很一般，但有送股，按照以往的市场炒作“高送转”逻辑来看，股价在此消息刺激下，上涨5%应该是不成问题的，但现实是科大讯飞高开2%就走出震荡走势，并最终平收。很显然，市场对此有分歧。而这背后最关键的原因，其实不是分红政策不给力，而是公司年报数据中核心的净利润没有给投资者带来什么惊喜。成长为王才是股价走强的核心，科大讯飞目前整体300多倍市盈率能挺住，很大程度是市场对未来依然有相当大的预期在支撑着。

　　上述案例表明，短期年报哪怕你高送转，如果未来业绩上依然还有不少不确定性的话，短期市场要引爆是有难度的，市场仍然需要走一步看一步。

化传媒板块有了“牛气”

　　下面谈谈我今年以来一直看好的文化传媒板块。事实上，2018年第一季度，文化传媒板块已经摆脱了过去几年的“熊样”，开始呈现一定的“牛气”，尤其是局部上，如果从去年第三季度开始的起点来看，不少品种的走势，已经阶段性翻倍或逼近翻倍。

　　例如，我之前稿子中谈到的文化传媒中新经典（603096）股价最高已经实现了翻倍。从公司发布的年报来看，拟10股税前派6元，分红方案乍一看很一般，但相较于科大讯飞等公司的分红力度，拿出公司大概三分之一的利润来分，已经算是不错了。光线传媒（300251）股价从阶段性最低的8元/股到接近14元/股也接近翻倍。还有3月27日刚公布年报的华谊兄弟（300027），虽说拟每10股税前派0.3元的分红政策没什么亮点，但同日公布的第一季度业绩扭亏公告谈到第一季度盈利至少2.5亿，这倒是实打实利好。两者一平衡，华谊兄弟在2017年度业绩公布后，股价走势还算稳定，两天融合下来几乎平盘消化。

　　对于文化传媒板块，我的观点很明确，今年是不确定中的确定一年。今年春节电影票房创出世界纪录，所以，第一季度很多影视公司业绩肯定不会差，上文提到的华谊兄弟、以及光线传媒等就是很好的例子，这些公司全年业绩也有望持续增长，最起码不会太差，当然具体我们还需进一步跟踪观察。

透过年报深度解读，静待股价爆发

　　总体来看，随着上市公司“成绩单”的最终揭晓，我们需要做的就是深入年报去挖掘更多信息，尤其是未来持续成长性这块。

　　例如，我们可以从股东人数、最新股东、财务上数据的对比等角度去思考和深度研究上市公司。只有这样，我们才能不经意挖掘出更多的牛股出来。

　　看年报，千万别只看表面，更别人云亦云。要有自己独立的思考，很多时候，真正的机会就是在你深入挖掘后，那过程也特别有乐趣。

　　当前创业板头肩底的形态，不经意已经如我们预期走出来了，未来在逐步不断向上突破的过程中。总的来说，2018年我们非常看好创业板的行情，因为新经济未来就是中国经济最关键的突破口，科技细分领域是我们后续要持续研究挖掘的重点。同时，中国经济再腾飞，文化传媒必然也是很重要的先锋军。

　　(文中股票只做举例，不做买入推荐)

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