事件评论作为典型的“需求导向”和“资金驱动”型行业，建筑上半年受“去杠杆”、地方隐性债务清理等因素影响，新签需求和资金供给均受压制，板块表现排名倒数。自7月份国常会提出稳增长以来，建筑需求改善出现转机；10月份国常会再提“对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度”，民企融资困境迎来缓解，在市场需求和资金供给双双向好的推动下，4季度建筑板块有望迎来修复行情。

　　市场需求方面，3季度铁路总公司提出将铁路固定资产投资由7320亿元提高到8000亿元以上，发改委重启城轨批复并力争年内再新开工一批重大项目，国常会要求有序推进PPP项目积极吸引民间资本参与建设，市场需求或有望回暖。考虑到从部署稳增长到项目申报再到工程发包，需求好转传导到企业新签需要1~3个月，因此企业新签有望在4季度企稳回升。

　　资金供给方面，央行自10月15日起降准1个百分点，预计可释放增量资金约7500亿元，截至目前1.35万亿元专项债也接近发行完毕，4季度基建资金环比有望改善。而10月22日国常会要求运用市场化方式支持民营企业债券融资，央行决定再增加再贷款和再贴现额度1500亿元支持金融机构对小微、民企的信贷投放，证券业协会牵头设立210亿母资管计划以引导千亿资金解纾民企股权质押困境，建筑民企之前饱受的融资难和大股东质押问题有望迎来转机。

　　我们重申月初观点，四季度继续看好建筑行情，建议关注中国铁建（601186）、苏交科（300284）、中国交建（601800）、葛洲坝（600068）、中国建筑（601668）等标的；此外，我们认为民企中订单保障比较高的岭南股份（002717）、龙元建设（600491）及全筑股份（603030）也值得重点关注。

版权保护: 本文由「财经股票网」编辑发布 转载请注明出处