表述第一服务上市"破香港公开发售方面取得652倍的超额认购发"早有预兆 重重考验下绿色业务如何破局？ 股市休市,股价,涨幅,下跌,收盘,收盘价,开盘，这几大问题千万注意！

（原标题：第一服务上市"破发"早有预兆 重重考验下绿色业务如何破局？香港公开发售方面取得652倍的超额认购）

《财经股市网》郑小琳

10月22日，当代置业旗下物业第一服务控股有限公司（下称"第一服务"，02107.HK）在港交所正式挂牌上市。不过，就在上市当天，公司股价即遭遇破发，接连两个工作日跌幅约30%。

对于第一服务的上市遭遇破发的情形，业内人民币士直言："早有预兆"。，同时，在物管企业上市热浪来袭下，规模尚小的第一服务亦面临着重重考验，如，依赖症待解、绿色业务不及预期及行业竞赛优势并不凸出等。

那么，未来第一服务将何去何从？强调绿色概念标签的它，面对重重考验又该如何破局？《财经股市网》就上述相关问题联系第一服务投资者关系部门，但公司并未对问题作出回应。

上市"破发"早有预兆

顺利赶上上市热潮的第一服务，上市首日却以"破发"大跌26%的窘境收场。

"第一服务上市破发在预期之内，近期的物业股、地产股建议都谨慎打新，甚至不打。"一位熟悉港股资本股市行情的券商人民币士向《财经股市网》指出。

10月22日早，第一服务开盘即跌，随后出现大幅下跌，截至当日，收盘价1.76港元，跌26.67%，刷新今年物管企业上市首日最大跌幅记录。仅上市两天，即截至10月23日收盘，第一服务合计跌幅约30%。

对于第一服务的上市破发，资本股市行情早有预兆。首先，从招股来看，资本热情很低。10月21日，第一服务发布全球发售结果，其中，国际机构投资者超额认购近6.25倍，香港公开发售方面认购约66.69倍。

对比早几日上市的卓越商企服务（06989.HK），这样的结果并不如人民币意。公告显示，卓越商企服务获国际机构投资者超额认购近33.4倍，香港公开发售方面取得652倍的超额认购，同时，卓越商企获9位基石投资者共出资1.5亿美元，包括腾讯、京东、南方基金、雪湖资本等。

其次，整体认购热情不高的第一服务，在暗盘交易之际遭遇破发。利弗莫尔证券资料显示，截至10月21日暗盘收盘，第一服务暗盘报价2.12港元，较招股价2.4港元跌11.67%。每手2500股，不计手续费，每手亏700港元。

不过，需要指出的是，近期物业服务板块股价整体下滑，估值出现回调。以10月22日当天为例，前30强上市物业公司中，仅中奥到家出现明显上涨，全天股价平缓上涨，涨幅为7.69%，是当日唯一涨幅超3%的物业股，剩余的多数物管企业的股价均出现上演下跌行情。

同策研究院研究总监宋红卫告诉《财经股市网》，"物业板块跟过去几年不能同日而语了。"他表示，物业估值集体调整主要受三方面原因影响：第一，整个节后外围股市的大环境整体处于下行趋势，如，美股、沪深两市的股市行情在节后整体处下行的趋势；第二，与近两年房企、物业集中赴港上市密切相关，由于初期物业估值处于高位，整体股市行情表现并不乐观，同时高估值背景下，同质化物业竞争严重，会影响股市行情对未来物业板块的预期；第三，未来有大量的物业、房企即将赴港上市，如恒大物业、金科配资牌照查询服务等。，随着供给量及投资标的的不断增加，整体股市行情竞争加剧，这对物业未来收益会形成下降预期，对于未来房企、物业板块也是形成一个利空消息。

"还有另外一个间接原因，即物业公司上市是在整个地产行业融资调控趋紧的大背景下进行，因此，物业上市很大部分承担着整个集团的融资功能，虽然与它本身的服务、规模、扩张有一定关系，但主要功能还是在融资，这会对整个物业估值造成一定的影响。"宋红卫表示。

"迷你型"物业依赖症待解

大多数上市的物管企业都或多或少存在过于依赖"母公司"的情况，这也包括第一服务。

招股书显示，第一服务成立于2020年1月20日，其零钱通理财安全吗公司资产主要来自于母公司当代置业集团旗下第一物业和第一人民币居，两者均为从新三板股市行情退出后合并的企业。

第一服务表示，"公司在管建筑面积多年来一直持续增长，截至2020年、2020年及2020年及2020年4月30日分别为约710万平方米、1060万平方米、1370万平方米及1500万平方米。

不过，公司在管面积的增长也主要得益于当代置业的频频"输血"。招股书显示，上述同期，自当代置业集团及控股股东的其他联系人民币获取的项目在管面积分别占公司总在管面积约87.1%、81.1%、76.4%及72.6%。

不仅如此，从收益来看，第一服务更加依赖当代置业。招股书显示，2020年-2020年，当代置业所开发物业的在管建筑面积分别为630万平方米、75香港公开发售方面取得652倍的超额认购期货直播室0万平方米及940万平方米，分别占同期物业管理服务收益总额的95.2%、85.8%、79.4%，占比接近八成。

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